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核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、TCL 中环、宁德时代、元力股份。
光伏：行业进入补库周期，主产业链利润高企，光伏全年需求持续上修。进入Q3 后，硅料/硅片/电池/组件各产业链环节价格均迎来反弹。一方面，国内外不断上调的装机需求缓解了此前全产业链过剩严重的担忧，产业链价格进入底部区间后终端IRR 收益直线回升，价格企稳后随着观望情绪消散，终端装机项目迅速放量，预计全年装机将实现超预期增长。另一方面，装机需求的持续上修使终端迅速消化此前积压的库存，产业链各环节纷纷开始向上囤积原材料导致库存持续下移，随着Q3Q4 光伏装机旺季来临，组件厂进入补库周期，有效推动了此轮价格回升，短期我们认为各环节价格依旧将保持坚挺向上态势，光伏海内外装机需求将进入新增长阶段，坚定看好需求旺盛的光伏行业，建议专注在整个N 型产业链进行布局。推荐N 型硅料：协鑫科技、通威股份；N 型硅片：隆基绿能、TCL 中环；N 型电池：钧达股份；N 型组件：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；N 型辅材：POE 粒子、topcon 银浆、高纯石英砂等。在硅片价格见底，阶段性底部区间确定之际，重点关注具备石英砂储备+N 型供应能力的硅片厂隆基绿能、TCL 中环、双良节能等，同时关注相对受益的石英砂等硅片辅材环节。
风电：国电投16GW 海风框招出台；绿证新政出台，风光再增4 分钱收益。2023H1 海上风电实现并网1.10GW。回顾2022 年情况，2022H1 海风并网0.27GW，全年并网约4GW，因此下半年海风有望大量并网。国电投发布16GW 海上风电框架招标，其中，福建、广东、海南区域采购容量4.15GW；广西区域采购容量3.75GW；江苏、上海、浙江区域采购容量3.75GW；东北、河北、山东区域采购容量4.35GW。此次国电投16GW 海风框招，一是可以坚定市场对海风发展的信心，二也是从业主端表明了海风建设的坚定态度，海风后续起量势在必得。绿证新政出台，此次通知变化在于除原有的集中式风电、光伏外，分散式风电、光伏项目等可再生能源也可核发绿证，绿电覆盖范围扩大，解决风光分布式不能核发绿证问题。目前风电、光伏无补贴绿证交易价格约30-50 元/张，由于一张绿证对应1MWh，因此，绿证可给风光项目增加0.03-0.05 元/kWh 绿色收益。风光项目再增厚盈利，看好整个电新板块设备投资规模扩大。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、汉缆股份、宝胜股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份。海风风机招标，关注海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。
氢能：近期远景通辽风光制氢氨醇一体化项目获备案，项目总投资98.4 亿元，制氢装置规模为300,000Nm?/h。该项目位于通辽市--扎鲁特旗--通辽市扎鲁特旗鲁北产业园，计划建设期限为2024 年3 月至2028 年8 月。项目占地面积约609 亩，分三期建设。每期建设一套100,000Nm?/h 电解水制氢装置，30 万吨/年绿氢制合成氨、合成甲醇装置等。预计项目落地将催化氢能相关产业链环节，如电解槽和压缩机等需求。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
储能：2023 年7 月累计储能相关招标项目总规模约5.99GW/14.22GWh。据索比储能网，1）招标规模：2023 年7 月累计储能相关招标项目总规模约5.99GW/14.22GWh。其中，储能系统招标规模为3766.47MW/8655.1MWh，EPC 招标规模为1167.83MW/3341.81MWh。
其中规模在100MW/200MWh 以上的储能项目超过28 个。2）中标规模：7 月累计储能相关中标项目总规模约3.27GW/7.53GWh。其中，储能系统中标规模约5612.11MWh，EPC 中标规模约1763.53MWh。3）中标均价：中标报价来看，7 月2 小时储能系统中标均价为1.123元/Wh，报价区间为0.996-1.533 元/Wh；2 小时储能EPC 中标均价为1.604 元/Wh，报价区间为1.189-1.959 元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。
新能源车：本周道森股份、先导智能在复合集流体设备端取得一定进展。其中，道森股份控股子公司洪田科技签订首批“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备“真空磁控溅射一体机”
订单合同，合同金额约7000 万。先导智能公告推出复合集流体创新制造方案，复合铜箔部分采用“磁控溅射+水电镀”方案，每条产线每年可降低材料成本100 万元。复合铝箔部分的高真空蒸发镀膜机已经客户验证，获首批订单。我们认为，复合集流体所具备的更高的安全性，是电车使用者永恒的追求，且更低的金属使用量也对应了更低的材料成本。在当前设备及材料加速推进的背景下，安全+低成本将造就复合集流体高确定性的长期空间。锂电主产业链首推宁德时代，看好科达利、天赐材料、尚太科技；M3P 放量首推德方纳米，看好容百科技、湖南裕能；钠电板块推荐元力股份；复合集流体看好宝明科技、英联股份、东威科技、骄成超声、道森股份、三孚新科等。
风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
关键词：
质检
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